顾家家居改姓何盈峰睿和百亿入主

文章时间：2023-11-17 15:44:45

目前，交易还需通过经营者集中反垄断审查。

近日，顾家家居发布公告称，公司控股股东及实际控制人顾江生方面与盈峰睿和投资签署股份转让协议，后者拟受让顾家家居总股本29.42%的股份，转让总价款约102.99亿元。交易完成后，公司控股股东将由顾家集团变更为盈峰睿和投资，实控人也将变更为美的集团创始人之子何剑锋。业内分析称，地产、家居、家电方面融合发展是消费及行业发展大势。

顾家：优化公司股东结构

顾家家居发布公告显示，此前，顾玉华、王火仙夫妇共同持有投资贸易公司TB Home 100%的股权，其子顾江生为顾家家居现任董事长，持有顾家集团81.6%的股权。交易完成后，顾家集团及TB Home在顾家家居所占股权将分别由33.48%和13.97%降为13.01%和5.01%。

顾家家居称，此次交易的目的在于优化公司股东结构，完善股东治理，推动公司业务快速发展，进一步增强公司竞争实力，提高公司的盈利能力，有利于上市公司长远发展以及战略目标的实现。股东及实控人变更后，公司主营业务将不会受到影响，顾家家居总经理李东来将继续留任。

作为业内龙头的顾家家居近年来的经营情况总体较为良好。2021年，顾家家居营收和归母净利润分别为183.42亿元16.64亿元，相比2020年分别提升了44.81%和96.87%。2022年，企业总营收略有下降，比上年同期减少1.81%，但归母净利润同比增长了8.87%。近日发布的第三季度报告显示，今年1～9月顾家家居总营收达141.36亿元，归母净利润达15.01亿元，在报告期内实现了较为良好的增长。

家居竞争市场格局或改变

据了解，宁波盈峰睿和投资管理有限公司由盈峰集团100%控股，而盈峰集团董事长何剑锋为家电巨头美的集团创始人及实控人何享健之子。盈峰集团对外表示：“未来，通过战略布局家居行业，盈峰集团丰富的产业资源和投资经验将有助于顾家加速发展，在产业赋能、资源整合等多方面与顾家形成战略协同。”

据了解，何剑锋对于进军家居行业的想法由来已久。早在2021年7月，盈峰集团就通过旗下公司和美的置业旗下公司，掌握了新现代家居有限公司超过36%的权益。而此番入主顾家家居，也有业内人士表示，何剑锋或是想针对美的集团进行“家电+家居+地产”进行布局。待盈峰集团完成战略布局后，或将以美的地产、家电作为流量入口，快速高效切入泛家居行业，完善美的系产业布局，整合多品类、大融合、一站式经营体系。

对于此次股权变更，证券公司大多表示看好。民生证券认为，何氏与顾氏家族的强强联手将推动顾家家居市场占有率的提升，在家居行业整体集中度较低的情况下，行业内整合甚至跨行业整合事件在未来有望增加；国盛证券研报指出，本次溢价收购，有望加速顾家国内外业务发展，同时顾家家居多位核心高管均来自美的，熟悉美的运营机制，后续产业协同有望助力公司长期发展。美的优秀渠道运营、仓配服务、组织建设等能力也有望助力顾家零售运营能力进一步优化。

有业内人士提出，多个家居细分市场的竞争格局或发生改变。首当其冲的是软体家居，以顾家、敏华、慕思、梦百合、喜临门这五家上市公司为代表，沙发领域将对敏华形成冲击，床垫领域将与慕思、梦百合、喜临门的差距进一步缩小。

此外，顾家一直想在定制家居发力，得到美的的加持后，可能会与欧派、索菲亚、志邦、尚品宅配等头部定制家居品牌进行竞争。

目前，交易还需通过经营者集中反垄断审查。受外部环境及其他不可预见因素的影响，交易最终能否顺利达成还存在不确定性。此外，国盛证券也提出，若地产和消费复苏低于预期，还有顾家家居“一体两翼”战略推进不及预期，交易成果也将存在风险。

深入家居赛道，贝壳“小有收获”

融合是消费及行业发展大势，目前流行的大家居模式、一站式解决方案等，底层逻辑是向地产、家居、家电方面融合发展。“美的系”入主顾家家居，与前不久贝壳再次丰富家装矩阵，皆为此趋势的体现。

两年前，贝壳曾斥资80亿元收购圣都家装。今年10月，贝壳发布公告宣布，已与爱空间签订股权收购协议，收购完成后爱空间将成为其全资附属公司，交易对价不超过约15.5亿元。

贝壳在公告中称，收购爱空间将进一步丰富贝壳的家装品牌和产品矩阵，满足更广大用户群体的需求。据悉，爱空间是互联网家装的先行者，曾率先推出“699元 /平方米”套餐，推动套餐报价整装模式发展，得到了顺为资本、链家地产、国美资本等机构的相继投资。贝壳收购爱空间，意味着家装市场格局可能发生巨大变化。

据贝壳披露的数据，贝壳收购圣都家装,业绩并表后，2022年贝壳家装家居业务实现收入约50.47亿元，2021年同期仅为1.97亿元；今年第三季度家居的净收入为32亿元，较上年同期增长72.1%。贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示，贝壳在部分头部城市开始跑出经营正循环，实现内生性增长。通过旗下品牌被窝整装、圣都整装的充分实践，贝壳在家装领域的方法论得到了验证，让此次收购更具长远的战略确定性。

观点

巨头整合，机遇与挑战并存

那么，巨头之间的整合，主导权会由谁掌控？业内分析，地产、家电和家居融合是大势所趋，三者是相互需要、互相借力的关系，目前来看，交易并不是纯粹的财务投资，未来更多是渠道和产品上的深度合作。

知名经济学家宋清辉认为，从“美的系”与家居巨头顾家家居股权转让事宜来看，背后释放出诸多信号，此举可能是出于业务协同方面的考量。当前，房地产行业遇冷、增速不再，家居行业也受波及，相当一部分家居企业业绩表现出较大波动。在此背景下，未来家居行业格局走向难料。

同时，行业也需注意市场的不确定性。宋清辉表示：“在当前经济和地产大形势下，这种方式合作有利有弊。一方面是双方的业务有一定的重合空间，有利于业务协同效应优势的发挥。另一方面，这种协作模式也有不及预期的风险，能否顺利整合成功非常重要，特别是在房地产行业供求关系发生重大变化的背景下。

总而言之，成功的整合是规避风险并实现潜在价值的重要一环，但是业务整合对很多企业来说都是一个巨大的挑战。”

(来源：信息时报)
编辑:三人水

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