从行业前三到低价卖身帅康做错了什么？

文章时间：2016-12-08 12:32:18

　　过去三年间，从101.2亿元到76.7亿元，品牌价值缩水近四分之一，这是“宁波品牌百强榜”中的帅康。而如今，帅康电气估值不到10亿元，最终没能逃脱卖身的命运。

　　12月5日，拥有太阳雨和四季沐歌两个品牌的日出东方太阳能股份有限公司(以下简称“日出东方”)发布公告称，拟以不超过7.5亿元收购浙江帅康电气股份有限公司(以下简称“帅康电气”)75%的股权，交易以现金的方式进行。公告显示，这仅为意向性协议，股权收购事项尚需进行全面尽职调查、审计等工作。

　　就为何出售等问题，中国商报记者联系了帅康相关负责人，但是截至发稿，并未收到对方的回复。

　　资料显示，帅康曾是我国厨电行业一线品牌，与同是浙江的厨电品牌老板、方太曾并列行业前三，称为“老方帅”。但最近几年帅康被甩在了后面，沦为二线品牌。目前，根据中怡康的数据显示，在帅康原有的优势领域(油烟机、燃气灶)中，排名靠前的是老板、方太、美的、华帝等品牌，已经难觅帅康的踪影。

　　公告显示，拟收购的帅康电气去年净资产为18.34亿元，营业收入7.26亿元，净利润1158万元，调整后为7083万元。在此次收购中，根据日出东方给出的估值，帅康电气75%的股份价值不到7.5亿元，也就是说其整体的价值不到10亿元。

　　从行业前三到最终卖身，甚至75%的资产价值不到7.5亿元，帅康为何会沦落至此？

　　据了解，帅康电气隶属帅康集团，其持股比例达到78.11%，实际控制人邹国营等自然人持有余下股份。企业工商信息数据显示，目前帅康电气旗下子公司包括宁波帅康厨卫设备有限公司、浙江帅康营销有限公司、宁波帅康净水设备有限公司、宁波帅康净水器有限公司。

　　同时，企业工商信息数据还显示出，帅康电气的企业经营范围进行了多次变更，2015年增加了热气热水器，2009年增加了净水器和灯具。其中，宁波帅康热水器有限公司就于2015年成立。这是帅康多元化的一小部分。

　　早在2003年，帅康就曾投资1.5亿元进军空调行业，但成效甚微，甚至几近退出。2008年，帅康提出要用两条腿走路，布局光伏和太阳能，投资6000余万元，筹建太阳能热水器事业部。此外，还曾涉足房地产等领域。但最终的结果显示，帅康的各项多元化探索均成效不大，甚至拖累了主业。

　　在帅康的多元化过程中，由于向这些领域持续投资，资金紧张，拖累主业进一步下滑。表现之一就是其对外营销力度的减弱。曾经帅康品牌的崛起与其在央视的广告投放密不可分，当时“扫尽万家油烟，帅康一马当先”这一口号使其获得了极大的关注度，而近几年，与广告力度大、进一步拓展知名度的老板、方太等其他品牌相比，帅康的对外营销力度明显不足。

　　有消息称，此次收购的背景是，帅康方面希望在引进资金的同时，也能够引进人才团队，以及相应的渠道和营销资源。

　　此外，需要注意的是，同中国大多数厨电企业一样，帅康也是家族企业，实际控制人邹国营及其家族成员担任管理层成员。这使得帅康在管理上存在一定问题。根据日出东方的公告，帅康的实际控制人邹国营等股东占有公司资金不低于3亿元，包括政府土地和搬迁补偿款1.985亿元以及公司自筹资金1亿多元。

　　对于此次收购，有帅康集团人员对外表示，若收购成功，对日出东方以及帅康来说都是双赢。收购成功后，帅康将进入上市公司，也将得到更好的发展。日出东方方面也表示，收购帅康有利于其拓展新的盈利点，实现与主业的协调发展。

　　但是产业观察家洪仕斌则不看好日出东方收购帅康。洪仕斌在接受中国商报记者采访时表示：“从产业角度来看，日出东方以太阳能起家，要跨界到厨房电器，产业互补性并不强，渠道关联性也很少。从两家公司发展的角度看，日出东方发展并不是很好，两家并不是很强势的企业，一加一并不一定大于二，有可能小于二。”他表示。

　　据了解，日出东方几年前就开始涉水厨房电器只是一直没有走上轨道，这次是要借帅康发力，之前已经在原销售渠道内做了大量工作。对于收购完成后如何实现与帅康方面的协调发展将啊，中国商报记者联系了日出东方，其以相关负责人不在为由婉拒了采访。

(来源：中国商报)
编辑:波澜

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